所以，即便美元走势受利益集团制约，也需要在某种国际政治经济背景下，某些支持美元贬值的集团会有更大的空间发挥其影响。
受战国晚期职官表述影响，三处原令指原县之令，原守指代替君主管理公邑。参《秦本纪》《六国年表》，田制颁行时间在普遍设县之后，县制确立是实施土地制度改革的基础。
楚称王较早，县尹称公，与诸侯名号、地位相当。《左传》记载，子重请取于申、吕以为赏田，王许之。此本诸《礼记·王制》而稍有调整。有秩吏的普遍设置，反映秦县廷在地方掌握较多资源，进而具有较强控制力。相比于郡，县俯亲民事，参照使用乡啬夫一类下级基层治民官吏才使用的称谓。
秦之初县，指首次以该地为秦君直辖公邑，并设置相应行政管理人员及组织。在此基础上，本文重新辨析《左传》等先秦史料所见春秋县制的基本特征，进一步明确这一时期县的性质，相较于中国学界所主张春秋晋县为私邑、日本学界所主张春秋晋县兼具公私双重特征的看法，提出新认识。我之于经济学更多地是一个消费者而非生产者。
只要正确区分纸币及其后面隐藏的货币，就可以发现无论是在纸币大行其道的宋元，还是白银大量涌入的明清，中国货币一直处于紧张状态。经济增长是判断一个经济是否有竞争力的唯一标准，只要超越对手，姿势好看与否并不重要[7]。只有高贴现率的资本市场，才能扛得住发明创造背后巨大的风险。所以贸易顺差对当时的国民政府依然重要。
这时如果中国房价上升，1元租金的房子可以卖到200元，房地产市场上创造的货币的利息就是0.5%。凡是不能通过否证性检验的理论，都不值得存在。
其实，发达国家之所以发达，前提就是创造了更多的货币，物价高是必然的。这种混淆不仅在民间甚至在学界也普遍存在。而小规模经济体比大规模经济体更容易通过贸易顺差获得足够代际间分工货币。而我认为，中国应当选择救房市。
由于资本的价格就是资产未来的收益，相同现金流生成的资本越多，就意味着该资本越便宜。而股票市场信用差，非国有企业抵押贷款的利率就会高得吓人。彭文认为在历史发展实践当中，从战国到清末民国，中国的货币制度及货币种类都发生了很大的变化，但是基准利率水平都是20%左右。所谓低息的货币环境，是指一个经济处于高流动性的资产特别丰裕的环境。
从上世纪末开始，千百年来反复出现以致已经被引为定理的一些货币现象开始消失或改变了。公式M=QɑVβ意味着，当一个经济体的规模大于另一个经济体时，两者达到同样的分工水平时的货币数量之比，要大于两者规模之间之比。
由于当时的英镑和美元都是以贵金属为本位的，同英镑和美元挂钩的法币，实际上还是实物货币而非信用货币。只要中国地方政府的信用不断转移给企业，中国企业就可能在与美国企业的烧钱大战中笑到最后。
[2]能够充当货币的商品，必定具有最强的流动性。他们把国家发行的货币加上其以本币发行的国债视作类似公司股权的资本，结果发现，1993-2014年，美国国家股权占GDP的比例从120%上升到180%，英国从不到100%上升到250%，中国从100%上升到210%。正是因为没有理解现代货币的生成机制，彭文才会犯下发行货币本不需要锚，至少不是必要的这样流行的错误。好的答案必基于好的问题。普遍稀缺是所有流动性的基础。要理解我的观点还是要回到纸币和货币的区分上。
中国市场上的利率一直保持在高于美国的水平之上。乃是犯下了用银行利率代表资本利率的错误。
川普的逻辑很清楚，加关税会缩小中国顺差，结汇生成的货币随之减少（相当于民国白银流出中国）。历史上，中国商品经济的繁荣几乎完全是货币供给的函数。
货币发行有所节制，才可能具有比较充足的信用。凯恩斯提出的流动性陷阱指的是纸币而非货币。
但是如果这样就能够打败美国的话，那么津巴布韦、土耳其和委内瑞拉早就把美国打败了。这都决定了对法律环境要求较高的股票市场创造的流动性的能力，中国要达到美国那样的水平，还有很长的路要走[10]。我的回答是：任何资本市场都只是贸易战的武器，武器能否发挥作用，取决使用者而不取决于武器本身。五、货币供给不足怎样解决？ 我的另一个与主流观点的不同地方，就是认为今天的货币与历史上的货币是两种完全不同的货币。
高贴现率信用生成的货币，意味着可以承担更高的成本和风险。股票也是如此，信用越好，市盈率就越高，生成的资本越便宜（如图1所示）。
只要没有非常发达的国内资本市场，高积累、低外债就是不可能的。任何纸币的发行都必须有锚，也就是给纸币背书，具有流动性的某种商品——一般等价物（货币）[1]。
但我们必须清楚意识到，要做到这一点绝非易事。因此，与其埋怨民企融资利息高，不如帮助民企创造信用（比如蚂蚁金服）。
为了解决金属铁在交易中过于沉重不便于携带的问题，又用纸来代替铁进行贸易结算。熙宁至元丰年间，年铸币多大370万贯至500万贯。增加货币，带来的是经济成功国家市场化进程中必然伴生的价格革命。另一方面又存在长期滥发纸币，导致通货膨胀严重的倾向。
宋、元、明纸币发行历史说明，1）纸币增加并非货币增加，2）利息是货币（而不是纸币）供给规模的晴雨表。凯恩斯早就意识到作为资本价格的利率对于财富的增长具有重要影响。
新经济的前沿很少出现在低贴现率的经济环境里。由于房地产信用散布在大部分家庭和企业，整个社会面临中美贸易战可能带来的流动性不足（如土耳其那样）的风险就会小很多。
这就是为什么说资本市场估值越高，生成的资本就越便宜（利息越低）。这才是最大的风险，因为房地产是中国流动性的主要来源。
